优配交易透视A股农商行三季报：盈利正增长成主流，8家银行拨备覆盖率超300%

截至10月31日优配交易，A股上市农商行2025年前三季度的业绩数据已披露完毕。总体来看，呈现出“增长与承压并存”的显著分化格局。在已公布数据的10家银行中，有7家营业收入实现同比增长，9家归母净利润保持正增长。具体来看，部分头部银行如沪农商行、青农商行营收出现下滑，紫金银行营收与净利润“双降”，显示出在复杂的经营环境下，不同银行间的业绩表现正在拉开差距。

部分区域性银行展现出强劲的增长动能，成为最大亮点。其中，常熟银行与江阴银行表现尤为突出，归母净利润增速均达双位数；江阴银行净利润增速高居榜首。这反映出一些中小银行通过深耕本地市场、优化资产结构和有效控制成本，成功实现了盈利能力的提升。

尽管整体业绩稳健，但隐忧不容忽视。紫金银行的营收与净利润双双下滑，暴露出部分机构面临的经营压力。此外，对于 “万亿级”农商行来说，虽然盈利规模巨大，但营收增速变慢，如何寻找新的业务增长点成为关键。

风险抵补能力充足，部分银行安全垫有所削弱

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从总资产规模看，这10家银行呈现出清晰的梯队格局。渝农商行、沪农商行以超过1.5万亿元的体量稳居第一梯队，遥遥领先。青农商行、常熟银行则以突破4000亿元的规模位居第二梯队。紫金银行、无锡银行、苏农银行及江阴银行等6家银行的资产规模在2000-3000亿元区间。从增长动能看，常熟银行、渝农商行与无锡银行表现最为强劲，总资产较年初增幅分别达到9.72%、9.30%和8.03%，显著高于同业，展现出积极的业务扩张态势。

从已披露的数据看，A股上市农商行在2025年三季末的资产质量整体保持在可控区间。大部分银行的不良贷款率被控制在1%以下的优良水平，其中常熟银行不良贷款率为0.76%，无锡银行不良贷款率为0.78%，继续保持行业领先。然而，分化趋势同样明显，青农商行不良贷款率为1.73%，紫金银行不良贷款率为1.35%，高于同业。

拨备覆盖率是衡量银行风险抵御能力的关键指标。多数银行拨备覆盖率远超监管要求，风险缓冲垫厚实，如常熟银行、无锡银行的拨备覆盖率均超过400%。然而，动态变化更值得关注。与上年末相比，超过半数银行的拨备覆盖率出现下滑，其中苏农银行大幅下降73.11个百分点，紫金银行的拨备覆盖率达184.81%，排在10家银行相对靠后的位置。

在盈利增长承压的背景下，部分银行或通过消耗拨备来平滑利润，导致风险抵补能力有所减弱。对于农商行板块，如何平衡业务增长、风险控制与利润释放，持续夯实资本，将是必须面对的核心课题。

净息差收窄成常态，个体差异显著

净息差收窄已成为整个银行业面临的共同挑战，上市农商行也未能独善其身。数据显示，2025年三季末，所列的10家农商行，净息差全部较上年末出现下滑。然而，在整体下行的大环境中，各家银行的承压程度却大相径庭。其中，苏农银行和紫金银行下降较多，分别达0.27和0.25个百分点；而瑞丰银行与渝农商行的降幅则相对温和，均未超过0.02个百分点，显示出其在应对息差收窄时具备了更强的韧性。

尽管同样面临下行压力，但常熟银行的净息差水平依然领先，其2.57%的数值远高于其他同业，甚至超过位列第二的青农商行近1个百分点。反观苏农银行与紫金银行，其息差已降至1.3%以下的低位，这无疑将直接挤压其核心利息收入空间，对其盈利能力的可持续性构成严峻考验。

有业内人士指出，净息差的持续收窄，意味着银行业传统的依靠规模扩张盈利的模式难以为继。对于农商行而言，未来的竞争重心必将从“以量补价”转向“价值驱动”。一方面，银行需要持续优化信贷结构优配交易，向收益率更高的信贷领域倾斜；另一方面，必须全力压降高成本负债，并积极发展手续费及佣金收入等非息业务，以寻找新的增长极。

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